融资狂欢的另一面：机器人明星公司的两种死法

2026年，机器人行业面临严峻考验。尽管融资额创历史新高，但多家明星企业如智橙动力和深兰机器人却相继破产。这揭示了一个事实：技术演示与商业化闭环之间存在巨大鸿沟。资本从买故事转向买经营，那些未能在供应链、现金流、毛利率等关键领域做扎实的企业，最终被市场淘汰。