一级市场的月之暗面和DeepSeek，估值叙事「溢价」从何而来

月之暗面发布的Kimi K3模型，拥有2.8万亿参数，在多项评分上表现出色。该模型支持100万token上下文，具备原生视觉能力，已在AI Arena Code排名中领先于多个知名模型。同时，中国AI公司DeepSeek正以740亿美元估值推进第二轮融资，显示出强大的市场潜力和技术影响力。两者均在一级市场上获得了极高的估值，但支撑逻辑有所不同。