但斌，罕见反转

但斌指出，AI繁荣需依赖token成本下降，而存储涨价却在推高算力成本。当前资本开支与AI收入严重失衡，巨头们现金流紧张，发债融资成本攀升，长债利率飙升进一步压缩利润空间。短期内，AI投资面临多重压力，市场正考验巨头们的现金流健康度。