左右打脸？“电力不足” vs“算力过剩” ，结果都是“卖AI”

高盛点破AI市场最荒诞的认知差：电力短缺与算力过剩两套互斥逻辑，竟同时成为抛售理由。云厂商Q3营收狂飙54%，但1.2万亿美元资本开支已让自由现金流转负，单季烧钱310亿。对冲基金正经历2015年来最大去杠杆，总杠杆率却仍处历史97百分位。年末轧空反弹或在酝酿，但在万亿账单落地前，反弹可能只是逃命窗口。看懂这套账本逻辑，才能在AI泡沫中活下来。